随着6CrW2Si圆钢价格的快速上涨，利好消息逐步消化，（聚贤丰汇特钢主营6CrW2Si圆钢加工，钢板切割、厚钢板下料、特厚钢板莱钢异形件法兰盘） 与5200元仅一步之遥，与周初低点4937元相比，周振幅高达258元！周末反复拉锯后终收阴。
原料端整体强于成材，铁矿石领涨黑色系，周末 触及1063.5元，创出自去年12月份以来近4个月高点，双焦周末再发力，焦煤拉出大长阳，暴涨近6%，焦炭 成功突破2500元关口。
6CrW2Si圆钢现货市场价格与盘面时涨时落，周末总体偏于弱势，市场终端采购及投机需求存在，但对高价有抵触心理，整体高位成交不畅，低价出货尚可。
目前来看，整体供需大的格局及宏观基调仍然没有发生实质性转向，只是市场运行节奏和步调略有变化。
一是，随着价格的快速上涨，利好消息逐步消化，市场恐高心理相对明显，不论钢厂还是钢贸商获利颇丰，长流程钢厂利润普遍在1000元以上，获利止赢操作明显增多，而随着外地及进口资源增多而有所缓解，钢坯自上周末起出现暴跌，一度跌破4900元整数关口，带动成材品种出现调整，是近期价格波动的直接因素。
近期市场关于稳物价的声音较为集中，包括李克强、金融委及 统计局等 高层领导及机构对大宗商品较为关注，相继提出“加强原材料等市场调节、保持物价基本稳定以及国内上游产品价格不具备长期上涨基础”的观点，市场避险情绪一度，是市场短期波动的外在影响因素。
而随着期货市场移仓换月的完成，临近交割月，市场资金面博弈异常激烈，则是市场反复宽幅拉锯的背后因素。在未完成交割之前，资本市场波动仍会继续，对现货市场的影响不可忽视。
从钢市本身来看，目前恐高情绪尚未完全散去，受高利润驱动影响，非限产区域钢厂生产积极性偏高。据 数据显示，一季度国内粗钢及钢材产量均大幅高于去年同期，其中3月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为9402万吨、7475万吨和11987万吨，同比分别增长19.1%、8.9%和20.9%。
但在前期6CrW2Si圆钢价格快速拉涨过后需求未明显跟上进度，目前市场库存仍然处于去库进程当中，但部分品种降速现放缓迹象。据兰格网统计，2021年4月16日，国内重点城市钢材库存1555.61万吨，比上周降99.36万吨，周降幅6.01%，本周库存量比去年同期低18.11%。其中建筑钢材库存1088.27万吨，比上周降86.17万吨，周降幅7.34％，比去年同期低16.39％，板材周降幅在1%上下。
4月16日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量693.4万吨，比上周降33.4万吨，环比降4.6%，降速明显放缓。河南及山东保持下降，降幅分别在18.3%和12%，华中增幅 达6.4%，其他区域增减幅均较小。预计下周钢厂库存增减分歧或继续扩大。

2021回顾了2020年10月份Cr12MO1V1圆钢市场行情。（聚贤丰汇特钢主营Cr12Mo1V1圆钢、Cr12Mo1V1圆钢切割、Cr12Mo1V1圆钢下料、Cr12Mo1V1圆钢加工、Cr12Mo1V1锻件）国庆、中秋“双节”之后，Cr12Mo1V1圆钢市场进入今年下半年需求旺的季节，螺纹钢钢厂库存、社会库存连续3周下降，市场交易情况较好，Cr12Mo1V1圆钢价格震荡上行，基本符合预期。
  据业内机构统计，截至10月30日，全国25个主要城市Φ20毫米Ⅲ级螺纹钢均价达3860元/吨，周环比上涨41元/吨。他预计，螺纹钢需求强度将在11月中上旬达到今年下半年 的时期，从11月下旬开始，螺纹钢需求强度将受天气因素影响而有所减弱。
  螺纹钢市场供给或将减少
  梁太庚表示，第四季度影响螺纹钢供给的 因素将是环保限产。目前，华北地区及长三角地区采暖季环保限产政策陆续发布。近期，北方地区环保整治力度加大，部分重点管控城市的钢厂限产、停产。梁太庚认为，这将对后期钢材市场供给产生一定影响。例如，10月23日起，河北省唐山市丰润区启动重污染天气Ⅱ级应急响应措施，要求独立热轧行业企业全部停产、停止运输。例如，天柱钢铁1台108平方米烧结机、1台208平方米烧结机停产，新宝泰钢铁1台210平方米烧结机压30%风门生产等。
  除了环保限产外，梁太庚表示，钢厂检修停产也是影响螺纹钢市场供给的一大因素。通常进入冬季后，钢厂常规检修与平时相比增多。由于钢厂检修增多，产能释放受到一定影响，钢材产量也将随之减少。
  目前，西北地区的甘肃、新疆、青海主导钢厂高炉、轧线生产均维持正常水平。内蒙古地区钢厂进入11月份高炉、轧线轮流检修。山西地区为落实秋冬季环保限产措施，部分钢厂高炉、轧线停产；西南地区钢厂高炉生产基本正常，有部分钢厂轧线检修；受环保因素影响，华北地区的唐山、天津部分钢厂高炉、轧线检修增多，产量将下降。据业内机构统计，截至10月30日，唐山地区126座高炉中有23座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计22720立方米，周影响产量约达43.67万吨。
  梁太庚认为，受秋冬季环保限产趋严、钢厂检修增多等因素影响，短期内螺纹钢市场供给或将减少。
  基建、房地产的螺纹钢需求韧性强
  梁太庚表示，11月中上旬是建筑工程年底前施工的 时期，叠加赶工需求，Cr12CrMo1V1钢板需求将增多。
  中国钢铁工业协会统计数据显示，截至10月中旬，全国螺纹钢社会库存达594万吨，旬环比减少39万吨，下降6.2%，连续5旬呈下降态势（如图）。螺纹钢是同期社会库存环比减量和降幅 的钢材品种。这也间接表明了螺纹钢需求旺盛。
  梁太庚进一步表示，螺纹钢需求主要来源于基建和房地产。从基建来看，今年初以来，国内基建规模始终较大。前期由于资金因素，工程建设进度有所减慢，随着与基建相关的国债和专项债在10月底前全部发放完毕，11月份基建资金面将大幅转好，使基建项目的施工进度加快，进而对螺纹钢的需求增多。

在供需影响价格的过程中，35CrMn圆钢价格还会呈现不同特征。（聚贤丰汇特钢主营35CRMn圆钢价格、35CrMn圆钢切割、35CrMn大口径圆钢下料、35CrMn圆钢加工、35CrMn锻件）例如，锰硅现货市场价格倾向于急涨慢跌，这是因为锰硅的原料锰矿定价权在国外矿山，矿企有能力短期拉涨现货锰矿价格，从而导致锰硅价格大涨。而硅铁现货则不存在这样的情况。此外，铁合金一般是由钢厂每月招标进行定价，其现货价格波动并不频繁。
  铁合金期货的定价更为复杂。一方面，铁合金期货价格反映了当前供需影响的现货价格。一般来说，期货简单的定价方法是现货价格+持货成本。如果期货高于此价格，则现货商可以进行买现货抛期货的套利。当进行此项套利的现货商足够多时，期货价格就会回落。另一方面，期货价格也是远期供需博弈的体现。当市场供不应求比较明显时，期货可能会以高于理论值的价格领先现货上涨；而当市场预期未来供需会发生变化时，期货价格也会率先发生变化。期货市场对信息的敏感度更高，更接近完全信息下的定价，锰硅期货不存在现货市场急涨慢跌的价格特征。
  此外，期货每日进行交易定价，波动频率远高于现货，交易者有时也会交易一些错误的信息，从而存在一些期现套利的机会。例如，以河钢招标价作为基准价，以硅铁、锰硅期货价格的偏离度作为标的来做对冲。这在8月就有所体现。8月7日，河钢将锰硅招标价定为6200元/吨，将硅铁招标价定为5880元/吨；同日，锰硅期货合约价格为6356元/吨，硅铁期货合约价格为5660元/吨。随后至8月底，锰硅期货价格下跌，而硅铁期货价格上涨。寻找期货定价的不合理之处或依靠期现价差，可以获得一定的收益。
  第二个常见思路是找到并跟随市场中有能力定价的资金。
  从长期且多品种分散的回溯结果来看，35CrMn圆钢市场是有趋势的，即上涨之后会继续上涨，下跌之后会继续下跌。趋势跟随是简单有效的期货长期策略。
一般来说，现货企业应用期货主要有两个目的：一是希望通过应用期货降低运营风险，二是希望利用期货带来额外收益。此前，笔者曾介绍过实体企业如何运用铁合金期货进行套期保值。这次，笔者将从策略角度探讨如何通过铁合金期货来增加收益。
   个常见思路是给铁合金现货和期货定价，与目前的定价进行比对，从而获得收益。
  当供需同向变化时，例如供需都增加时，价格走势并不确定；当供需反方向变化时，例如供给减少、需求增加时，价格有相对明确的方向。根据相关机构数据，7月份，硅铁产量为45.6万吨，同比下降1.66%；粗钢产量为9336万吨，同比增长9.1%。市场人士认为，9月份，硅铁的钢厂定价或有所上调。现货持多是该逻辑的策略结果。

 

国内40Mn圆钢价格继续走向。（聚贤丰汇特钢主营40Mn圆钢、40Mn圆钢切割、40Mn圆钢下料、40Mn圆钢加工、40Mn锻件）德胜、建龙等片钒厂家统一下调长单报价至10万元/吨（含税承兑价），大厂库存较高，小厂及散户商家需求清淡，价格亦承压下行。钒铁、钒氮合金厂家信心不足，市场观望情绪较浓，而钢厂招标价格亦有下调。目前，钒市供应面仍宽松，终端需求弱，预计钒系市场将延续近期弱势行情。国内钼铁及钼精矿价格高位小幅回落。一些小型矿山恢复生产，交易量放大。目前，钢厂对钼铁仍有一定需求，预计近期钼铁价格跌幅有限，整体将趋稳运行。
华东、华北地区多数焦企已将冶金焦报价上调50元/吨，钢厂暂未接受，但部分焦企低于第3轮涨价之后的价格不签新单，少数跟贸易商已签单。东北地区冶金焦价格稳定；中南地区月定价焦企价格稳定，其他焦企已将报价上调50元/吨；西南地区焦企有涨价计划，仍与钢厂在协商。目前，多数钢厂焦炭库存处于偏低水平，华东主导钢厂焦炭库存仍在持续下降，长江沿线走船运的钢厂堵闸情况也未缓解，钢厂焦炭补库难度大。华北、华东部分钢厂表示基本能接受此轮涨价，但未明确通知。钢厂高炉开工率仍维持高位，对焦炭需求旺盛，冶金焦供需紧平衡的局面短期内难以缓解，多数地区出现供不应求局面。虽然上周钢材、钢坯价格小幅下跌，但在供应紧张的局面下，预计近期华东、华北、中南局部地区冶金焦第3轮涨价将陆续落地。
  炼焦煤市场价格稳中有涨
  上周，国内炼焦煤市场价格稳中有涨。山东、陕西、山西、内蒙古部分煤矿炼焦煤价格上涨20元/吨~40元/吨，多数煤矿仍在观望中，但普遍看好后市。临近国庆，下游焦企开始提高炼焦煤库存，煤矿多以生产为主，炼焦煤库存继续下降，预计近期国内炼焦煤价格将稳中有涨。
  铁合金市场价格稳中有跌
  上周，铁合金市场价格稳中有跌。在普通合金方面，硅铁、高碳铬铁价格稳定，硅锰价格小幅松动；在特种合金方面，钒系、钼铁价格止涨转跌。
  硅铁生产厂家维持排单生产，现货资源偏紧，交割库出货速度加快，陕西某企业矿热炉近期投产，但短期市场资源偏紧局面依旧存在，原料硅石供应紧张，预计近期硅铁市场将稳中偏强。硅锰市场弱势调整，零售市场价格走弱，且港口锰矿价格略显松动，贸易商挺价意愿不强，预计短期内硅锰市场将弱稳运行。大多数高碳铬铁生产厂家以交付订单为主，市场零售资源较少，商家报价试探性上调。由于下游不锈钢厂对高碳铬铁需求增加和原料铬矿价格高企，业内人士预计短期内高碳铬铁市场将稳中偏强运行。

---