20Mn钢板在需求转弱背景下，2021年1月份20Mn圆钢开始库存累积概率较大，而在钢厂利润尚可的情况下，钢材供给则处于相对高位，螺纹钢供需情况持续恶化。同时，在钢材低利润、低需求的情况下，原料端也可能会形成负反馈。因此，春节前螺纹钢价格可能会呈现弱势震荡，20Mn钢板不排除有阶段性下跌可能。但从2021年全年来看，40Mn圆钢将呈现重心上移格局，一方面，国内外经济复苏态势会提振钢材消费，而政策方面“去产能”政策可能导致新一轮钢材供给收缩。另一方面，地产投资尽管中期下行压力较大，但2021年45Mn钢板上半年或将继续保持韧性。另外，如果今年冬储力度不及预期的话，也可能会增加2021年春季需求启动时的价格弹性。
从冬储情况来看，当前45Mn钢板市场价格也存在回调需求。截至2020年12月底，螺纹钢现货价格高出750元/吨，考虑到春节前市场需求下降预期渐强，且近期海外疫情持续加剧，国内疫情也有反弹迹象，若价格不进一步调整，预计贸易商的冬储积极性不会很高。事实上，笔者观察到2020年12月份 一周螺纹钢总库存35.79万吨的增幅中，34.23万吨是由钢厂库存增加所贡献的，这也表明了贸易商当下对于冬储依旧持谨慎态度。
  2021年全年螺纹钢价格重心上移主要逻辑如下：
  首先，国内外经济复苏态势的延续将对钢材消费形成提振。2020年12月18日的中央经济工作会议强调了要保持经济运行在合理区间。2020年第二季度以来国内经济开始逐步恢复，到第三季度已经恢复至正增长，结合10月~11月份工业增加值、进出口以及投资等数据，第四季度经济增速有望达到疫情前的水平，即6%左右，全年有望实现2%左右的经济增长。2021年在建党100周年和“十四五”规划开局之年两大背景下，经济增速有望继续回升，若考虑基数因素影响，预计经济增速有望恢复至8%~9%的水平。
  那么，从GDP和粗钢表观消费的关系来看，二者相关度超过95%，若以2021年GDP增速8.5%估算，通过自上而下方式估算，那么2021年对应的粗钢表观消费的理论增长值大概在2500万吨左右，若再考虑海外经济恢复所带来的出口增加的影响，则消费可能会增加更多。
  其次，去产能政策有可能导致新一轮钢材供给收缩。2020年12月28日，全国工业和息化工作会议强调，从2021年开始，要进一步加大工作力度，坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。 涉及压缩粗钢产量主要与碳排放和碳中和有关，之前的中央经济工作会议已经明确提出，力争在2030年实现“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。根据中国钢铁工业协会的相关数据，钢铁行业的碳排放总量占全国碳排放总量的15%。从区域角度来看，钢铁企业较多的几个省份近几年碳排放量一直呈现缓慢增长态势。如果2021年， 在碳排放和空气质量改善方面出台更为严格的标准，那么这些钢铁大省有可能会成为调控的重中之重。另外，2020年12月下旬公布的《钢铁行业产能置换办法（征求意见稿）》中进一步扩大了敏感地区范围，并收紧了产能置换标准，近期公布的钢铁行业“十四五”规划征求意见稿中也强调严禁新增钢铁产能。

9Cr18MoV钢板市场上涨10-80，4.75热轧钢板平均价格5648元/吨，（聚贤丰汇主营9Cr18MoV钢板切割、9Cr18MOV厚钢板下料、9Cr18MOV特厚钢板加工异形件、9Cr18MOV中厚板切割法兰）较上个交易日上调39元/吨；中板24个市场中17个市场上涨10-100，14-20mm普中板平均价格5609元/吨，较上个交易日上调49元/吨。
 3月下旬重点统计钢企库存量1470.68万吨，较上一旬减少280.21万吨，降幅16%；较上月底减少170.40万吨，下降10.38%；较年初增长308.57万吨，增幅26.55%，较去年同期减少335.98万吨，下降18.6%。从钢厂库存量变化来看，环比降幅明显，淡季累库压力得到缓解，且随着9Cr18MOV钢板需求的持续释放，库存有望加速下降。
今年作为“十四五”的开局之年，也将是开始践行“碳达峰”、“碳中和”目标之年，明确6月底前完成焦化、水泥等行业无组织排放深度治理，按照“十四五”期间下降20%计算，需要退出炼钢产能1876万吨、炼铁产能1397万吨。且到2025年，10%以上高炉长流程将完成电炉短流程的转型，有望压减焦化产能295万吨。这也意味着今年开始，在环保减产方面的力度会持续加严，产业结构调整将是一个长期的过程，有助于优化产业布局，利好钢价走势。
自去年7月以来，房地产调控不断加严，近期楼市调控再度加码，尤其是多地围绕二手房交易、“日光盘”等方面不断完善调控政策，此轮调控密集出台主要防范楼市的过热情况，达到稳楼市的作用，而房价涨势放缓，也在一定程度上会影响房地产资金回笼，楼市降温会进一步影响房地产投资速度，但短时存量市场对钢材仍有拉动。
供需面来看，环保限产压力不减，需求持续回升，钢材延续降库。但鉴于9Cr18MOV钢板价格持续上涨后，恐高情绪推升，成交较昨日回落，观望情绪较浓，钢价面临短时调整压力，预计明日钢价稳中有跌，偏弱运行。中长期仍有上涨空间！
环球市场美股三大指数小幅收跌，原油收涨，国内期盘冲高回落，现货报价稳中上调，但高价成交不畅，观望情绪较浓，9Cr18MOV圆钢价格短时有调整压力。
期钢冲高回落，现货高价成交不畅
期钢冲高回落，期螺下跌22收报5117，期卷下跌33收报5527，铁矿石上涨16.5收报993.5，焦煤下跌16收报1585，焦炭下跌5收报2392。
现货方面，高价成交不畅，成交量较昨日下降。市场报价稳中上调：螺纹钢24个市场中12个市场上涨20-130，20mmHRB400E平均价格5085元/吨，较上个交易日上调23元/吨；

GCR15SIMn钢板价格方面截止午前（聚贤丰汇主营GCR15SIMn钢板切割、GCR15SiMn厚钢板下料、GCR15SiMn中厚板加工、GCR15SIMn特厚钢板切割异形件），唐山145系窄带涨40报5390含税出厂，瑞丰285-325系涨20报5620元/吨；天津235-355保利达涨20报5520含税出厂；邯郸文丰涨30报5550元/吨。市场方面，早盘开市主导市场唐山窄带稳后成交疲软，但受相关联品种上行及期螺支撑，盘中累涨40，涨后成交顺畅，部分厂家出清日产。355系中宽带市场整理，现货裸价主流5140-5220（主流5155），宏兴5165，瑞丰5260，宏兴期货5155-5160左右，现货含税价5570-5590，现货较今晨变动不大。邯郸贸易商报5550-5560，宽带价格报5580-5640左右，部分规格暂缺货。今期螺持红运行，唐山主导钢厂上涨20，但现货调整幅度有限，商家逢高出货为主。目前终端对高价接受度有限，个别小厂因采购成本高企选择停工，GCr15SIMn圆钢后期需求不容乐观。但限产支撑下钢厂挺价意愿浓，考虑今唐山主导钢坯涨20，料明或坚挺整理。
市场短期仍易涨难跌，长期来看随着社会库存下降速度放缓，个别品种库存不降反升，现货钢材市场需求压力逐步凸显，后期或谨慎防跌。
调研津冀钢企即时不含税铁水成本2886，折合钢坯含税成本约3713，唐山方坯出厂价5040，盈利约1327元/吨。库存铁水成本预计2916左右（不含税），折合钢坯含税成本约3747，盈利约1293元/吨。目前唐山价差情况：145窄带5390涨40，带坯价差约为370；5#角钢5460稳，角坯价差约为440；14#槽钢5400稳，槽坯价差约为380；18#工字钢5300稳，工坯价差约为280；25#螺纹钢5110涨20，螺坯价差约90。
4月6日唐山钢坯库存总计17.67万吨，较昨增加0.15万吨。市场方面，受钢坯社会库存不断缩减影响，钢厂直发成交尚可。期螺开-盘高走，仓储现货暂报5150-5200元含税，随着本地环保管控愈发严格，GCR15SIMn圆钢供需两方均偏弱，市场出现钢坯和钢材价格倒挂现象。坯价高企，仓储库存由降转增，下游厂商购坯多显谨慎。
唐山线螺稳中上调幅度为40-50。现高线含税价：安丰5240涨50；东海含税价大螺5330涨50小螺5430涨50盘螺5380稳；螺纹不含税：玄龙福海鑫4940稳。昌黎安丰及宏兴高线生产并非满负荷，日产量有所减少，因此价格易涨难跌。然今市场成交表现一般偏弱，下游接受能力有限，钢厂限产库存低位，挺价意愿不减。