随着钢板达峰、热轧钢板和目标的提出，全国各地环保限产力度不断加大。进入2021年，唐山地区乃至整个河北地区的限产政策一次比一次严格，从最初的阶段性减产、限产、停产，到现在的关闭和拆除部分高炉，限产政策执行力度不断加大，实际执行情况也好于往年，对钢企生产记录造假问题更是零容忍。”
当前钢市运行主要表现出以下特点：
  一是环保限产影响明显。唐山市作为我国的钢铁重镇，粗钢产量几乎占河北省的一半，环保治理趋严对唐山地区钢铁产量影响较大。预计影响粗钢产量400万吨～500万吨左右；如果按照全年总量减排目标实施，将影响唐山地区粗钢产量1/3以上。
  “不排除其他地区有跟进限产的可能。目前，河北武安地区也有政府环保人员检查。”郭晓亮说，“工信部后续将制订压减粗钢产量的配套方案，对后期钢材产量进一步造成影响。”
  二是社会库存增速放缓。今年春节过后，受“就地过年”号召影响，下游工程复工进度早于往年。进入3月中上旬，随着工地和工厂开工率快速提升，17CrNIMO6钢板需求逐渐释放，钢材社会库存增速开始放缓，市场供需关系有所改善。
  从下游行业来看，挖掘机、装载机、内燃机、汽车等产品销量保持大幅增长态势，出口需求也保持高增长态势，这表明目前国内外制造业需求韧性均较强。
  三是17CrNiMO6钢板市场看涨情绪浓厚。目前，铁矿石等原燃料价格走弱，焦炭现货价格开启了第6轮下调，钢价保持高位运行。整体来看，目前市场看涨情绪浓厚，有利于成材价格上涨。
  从国际经济环境来看，目前欧洲央行、美联储先后表示货币政策将继续保持宽松，以推动经济复苏。这有望对国内黑色系产品价格形成间接支撑。郭晓亮预计，市场整体有望上演“涨价易、跌价难”局面。
  四是下游客户状态各异。冷轧客户春节后接单量减少，尤其是出口订单，基本以消化春节前订单为主。受钢管价格较低影响，钢管客户库存普遍较高。按照当前17CrNIMO6圆钢价格核算，管厂处于利润倒挂状态。再加上春节后钢价冲高，管厂客户恐高心态增强，提货积极性大幅降低。护栏板客户同样处于原料库存高、接单困难的处境，且3月份对护栏板市场来讲属于销售淡季，再加上环保不断升级，护栏板客户减产、停工次数增多。
  综合来看，在经济刺激政策的带动下，资本市场与大宗商品价格持续上涨。国内市场普遍对“十四五”开局之年有良好预期。随着各地重大工程项目进入实施阶段，下游钢材需求将逐步释放，国内市场将进入库存下降通道。在成本及需求的共同推动下，钢价仍有一定上涨空间。不过，郭晓亮特别提醒市场参与者，目前钢价涨幅较大，而下游需求承接能力明显不足，高位风险正在不断加大，预计17CrNIMO6钢板钢市长期将震荡向上、短期存在调整压力。

从需求端方面看，因高温、多雨天气延续，华东地区45CrNi钢板市场需求迟迟未能启动，（聚贤丰汇主营45CrNi钢板切割、45CrNi钢板下料、45CrNi中厚板加工、45CrNi特厚钢板切割异形件）即使有以雄安为代表的北方市场的旺盛需求，全国表现依然平平。受天气影响，全国237家螺纹钢流通商日成交量近期更是进一步下滑，5日成交均值也下滑至20万吨附近。另外，8月28日当周，螺纹钢表观需求量大幅下滑16.37万吨至356.16万吨，连续3周环比下降，同比也出现负增长。从以上2组数据中，笔者均暂未看到旺季需求启动的迹象。
  受产量高企、需求平稳的影响，螺纹钢库存量有别于往年的低位徘徊，近几周持续走高。8月28日当周，螺纹钢社会库存量继续增加11.26万吨至878.08万吨，同比增加269万吨；钢厂端库存也持续增加13.2万吨至380.64万吨，同比增加110.74万吨；螺纹钢总库存自6月初以来持续走高，目前也已上升至1259万吨的新高，同比增加379万吨。目前，除了河北唐山可能因环保因素出现螺纹钢产量下降外，难以看到其他会导致螺纹钢产量出现大幅下降的因素。倘若旺季需求持续表现平平，不能够有效消耗螺纹钢库存，则市场之前的预期将被颠覆，利空现货端螺纹钢价格走势，也同样利空代表现货市场的螺纹钢期货2010合约价格走势。
  卖方市场交割意愿偏强
  截至8月27日，上海期货交易所螺纹钢期货仓单量已上升至56765吨，远高于往年同期水平。
  去年，螺纹钢期货1910合约因市场对未来需求预期欠佳，以某大型钢厂为主导的卖方市场卖交割意愿强烈，最终实现近14万吨的历史 交割量，导致螺纹钢1910合约自去年9月中旬3850元/吨高位 回落至交割前几日的3600元/吨。
  结合前文中对近期螺纹钢供需关系的分析，当前螺纹钢产量在高位运行，45CrNi钢板终端需求迟迟未能增长，库存持续增加。如果到了9月份，需求始终未能看到明显的增量，考虑到当前华东地区螺纹钢仍存在微量卖交割利润，卖方市场通过螺纹钢期货进行现货销售的意愿将进一步增强，打压螺纹钢期货2010合约走势。
  另外，华东地区螺纹钢期现市场存在大量亏损单，以杭州为例，因期现业务被套的螺纹钢现货约有50万吨。这些被套单如果通过移仓的方式换月至2101合约，则交易者将需继续承担期、45CrNi钢板现货的资金成本以及换月导致的月间价差，再加上已经被套的持有损失，持有成本巨大。因而，预计将有一部分参与者选择在螺纹钢2010合约上离场了结，不排除此部分参与者将选择把现货库存抛在期货2010合约上，进一步增加2010合约的卖交割压力。
  综合上述分析，笔者认为，高企的产量、迟迟未能启动的终端需求、持续增加的库存、强烈的卖交割意愿等均不利于螺纹钢期货2010合约走势，也将带动2010合约与2101合约价差弱势运行。
螺纹钢期货主力合约已经换月至2101合约，2010合约转变为现货月合约，其受供需关系、现货价格变动影响将更加明显；进入9月份后，仓单交易也将成为影响2010合约的关键因素。从近期螺纹钢表观需求来看，受南方高温、多雨天气影响，表观需求持续下降，库存压力进一步增大；再考虑到华东地区的交割意愿，2010合约将维持弱势，促使2010合约与2101合约价差收缩。

2021年4月份以来，国内40Mn圆钢价格经历了超过8个月的上涨，其间仅9月份出现了较大幅度的回调，4月~12月份螺纹钢期现货价格分别累计上涨1260元/吨和1271元/吨，涨幅分别为37.06%和39.86%。但进入2020年12月下旬之后，国内40Mn圆钢现货价格均出现明显回调。笔者认为，春节之前螺纹钢价格或将以弱势震荡为主，2021年全年40Mn圆钢价格重心将继续上移。
  春节前40Mn圆钢价格弱势震荡主要依据如下：
  首先，在需求转弱背景下，2021年1月后钢材大概率库存累积。2020年12月下旬之后，随着天气的转冷，市场需求开始逐步走弱，螺纹钢库存降速也持续放缓。 截至2020年12月底，螺纹钢开始出现首周库存累积，当周（2020年12月28日~12月31日）螺纹钢库存为622.25万吨，环比回升35.79万吨。从历史数据看，每年春节前8周~11周左右，40Mn钢材库存拐点开始出现。目前距离春节有6周左右的时间，结合当下基本面情况，笔者认为库存拐点出现概率较大，后期可能开始持续库存累积。
  其次，短期螺纹钢利润尚可，供给仍处于相对高位。2020年11月份以后，虽然在钢厂生产成本快速抬升的影响下钢厂利润明显收窄，但截至12月底，钢厂依然保持一定盈利，在这种情况下，钢厂生产积极性依旧较高。现阶段高炉产能利用率达92%，日均铁水产量同环比也均呈现增加态势；同时上周（2020年12月28日~12月31日）螺纹钢周度产量为350.27万吨，环比增加3.53万吨，同比基本持平。
  另外，通过周度供需平衡表可以看到，2020年12月份以来螺纹钢供需形势持续恶化，且主要是由于需求的快速下降所致。根据笔者测算，当建筑钢材成交量连续1周处于21万吨以下时，市场将出现库存累积。目前，周均成交量连续2周处于20万吨以下。考虑季节性因素影响，笔者认为这一趋势将大概率持续，这也验证前文所述钢材库存拐点大概率出现的判断。
  再其次，40Mn钢板钢价弱势情况下，成本端可能形成负反馈。2020年11月份以来的钢价上涨，除了需求超预期释放外，成本端的快速上涨是支撑钢价上涨的另一个主要原因。从当前原料端的情况来看，短期其基本面依旧偏强，上涨的逻辑也还存在。但需要注意的是，经过前期焦炭价格的快速上涨之后，高炉端的生产成本显著高于电炉，目前螺纹钢高炉生产成本在4148元/吨，而电炉钢平电成本在3910元/吨。那么40Mn钢板一旦钢材价格下跌，首当其冲受到影响的必将是高炉原料的价格。
  考虑到目前钢材市场，特别是建筑钢材市场处于需求淡季，而一些工业用材因价格过高，近期也有下游加工厂开始出现停工放假现象，40Mn圆钢需求下降必然对钢价形成抑制。而在钢厂低利润以及未来1个~2个月需求下降的预期下，钢厂停产检修可能逐步增多，届时可能会导致原料需求下降，而原料价格一旦下跌，则又会带动钢价下跌，从而形成负反馈。

23CrNi3Mo钢板价格暴涨，23CrNi3Mo钢板涨后高价成交受阻，（聚贤丰汇主营23CrNi3Mo钢板切割、23CrNI3Mo厚钢板下料、23CrNi3Mo中厚板加工法兰、23CrNi3Mo特厚钢板切割异形件）钢坯 报价已经突破5000大关，再创历史新高，市场同时也出现钢坯和钢价倒挂的现象，且上周五尾盘涨势较猛，现货市场先是掀起腥风血雨，再是风平浪静，之后平淡无奇，目前银四需求旺季预期不减，厂库社库均下降，贸易商跟随市场涨价的意愿不减，当前来看，钢价短期内易涨难跌，但也谨防高位回吐。
料今北京市场河钢三级抗震大螺价5080元/吨，较前一日涨20；上海市场沙钢三级大螺5000元/吨，较前一日涨20；广州市场韶钢三级大螺5200元/吨，较前一日涨10。
板材：市场方面，节日 天钢坯涨50，部分在市商家偏强调整，终端入市积极性偏弱，商家上行幅度各异，唐山涨30报5630，乐从涨100报5650；节日 钢坯再涨10元提振市场，但市场整体成交欠佳，市场价格小幅回落，唐山跌20报5610，乐从跌20报5630。考虑节日归来需求恢复，预计今日23CrNi3Mo热轧钢板稳中偏强，上海市场主流报价5600-5620元/吨，天津市场主流报价5590-5610元/吨，乐从市场主流报5620-5630元/吨。
期螺10节前收5119涨219。节间唐山钢坯累涨60报5020，环保管控愈严，短期钢坯高位震荡；成品材下游畏高情绪浓，涨后高价成交受阻，但厂库社库持续下降，短期易涨难跌。预计今日期螺整体看涨防跌，支撑5000，压力5150。
铁矿石：6日铁矿石现货报盘预计稳中调整，幅度5元。现普指稳报167美元，月均值为167美元。假期间钢坯延续强势创5020新高。唐山钢企再度压价铁矿石，但周边地区需求增大，对价格有一定支撑。预计短期矿价小幅偏强运行。今日铁矿石港口现货报盘预计稳中调整，幅度5元。
焦炭：5日临汾一级冶金焦出厂含税价2000元/吨；潍坊二级冶金焦出厂含税价1990元/吨；唐山准一级冶金焦含税到厂2060元/吨。国内焦炭市场主流暂稳运行。供应方面，焦企开工积极性不减，随着市场期现贸易商投机需求渐显，订单量有所增加，出货情况较好，且主产地山西地区存有去产能预期，焦企心态略有好转。需求方面，唐山环保政策管控加严，钢厂对焦炭需求仍受压制，且目前厂内焦炭库存多处合理偏高位，对焦炭多按需采购，预计短期内焦炭市场稳中偏弱运行。
钢坯：假期期间唐山钢坯累涨60报5020元/吨，目前唐山本地主流钢厂普碳方坯报5020元/吨，均含税出厂，商家裸价4710元。节间唐山钢坯直发成交表现顺畅，目前环保管控愈发严格，钢坯外卖量更加紧张，加上市场钢坯流通资源少，钢厂挺价惜售心态增强，但考虑到目前坯价居高，市场上出现了钢坯和钢材价格倒挂现象，下游购坯操作转弱，故预计短期钢坯价格高位震荡整理。
建筑钢材：5日收盘，北京市场河钢三级抗震大螺价5060元/吨，较前一日稳；上海市场沙钢三级大螺4980/吨，较前一日跌40；广州市场韶钢三级大螺5190元/吨，较前一日稳；
板材：2日收盘，上海市场热卷收盘价为5500-5520元/吨，较前一日价格涨70；天津市场热卷收盘价为5570-5590元/吨，较前一日价格涨160，乐从市场热卷收盘价为5540-5550元/吨，较前一日价格涨100。