40CrNIMOA圆钢市场需求呈现“内外分化，整体不足”的态势。（聚贤丰汇特钢主营圆钢、圆钢切割、圆钢加工、圆钢下料）国内钢市需求启动有限，低于市场预期，在传统的9月旺季内，钢厂接单不升反降，新订单指数为36.6%，环比下降9个百分点，连续4个月位于50%以下，并创2月份以来的新低。而国外在疫情中重启经济逐步取得成效，国际钢材需求趋于回暖，40CrNIMOA圆钢出口订单有所回升。新出口订单指数为46.6%，较8月份上升11.9个百分点。
  市场终端方面，市场情绪稍显悲观。据了解，当前国内钢市终端需求表现一般，建筑钢材市场虽然已摆脱高温多雨影响，但并未如期进入旺季；而板材市场则受建筑钢材市场拖累，以及供应端有所缓解影响，同样表现不佳。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，9月份终端日均采购量环比小幅增加5.6%，增长幅度有限。
  钢厂生产有所收紧
  9月份，由于市场需求不足，加上之前原材料成本偏高，钢企生产动力不足，生产指数为46%，较8月份下降3.3个百分点，连续3个月下降，继8月份后继续运行在50%以下区间，表明当前钢厂生产有所下滑。据钢协估算，9月份，全国重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢213.66万吨，环比下降0.55%、同比增长6.73%；生铁189.62万吨，环比下降1.08%、同比增长4.82%；钢材199.93万吨，环比下降4.35%、同比增长6.5%。
  尽管9月份旺季不旺，生产有所下降，但企业对于10月份仍有所期待。企业原材料采购和库存活动有所回升，采购量指数为43.1%，较8月份上升0.6个百分点；原材料库存指数为40.9%，较8月份上升5.7个百分点。
  产品库存高位下降
  9月份，45CrNIMOVA圆钢虽然市场需求不乐观，但由于钢厂产量收缩，钢厂出货仍相对顺畅，加上中秋、国庆“双节”前补库带来需求增量，钢厂库存趋于下降。9月份产成品库存指数为36.8%，环比下降0.4个百分点。根据企业反馈，目前销售相对稳定，钢厂库存压力较小。
  社会库存同样高位下降。据钢协统计，9月中旬，20个城市五大品种钢材社会库存为1242万吨，比上一旬减少1万吨，下降0.1%；比3月上旬峰值减少779万吨，下降38.5%。分品种来看，螺纹钢库存为650万吨，比上一旬减少9万吨；线材库存为195万吨，比上一旬减少2万吨；热轧卷板库存为188万吨，比上一旬增加2万吨；冷轧卷板库存为113万吨，比上一旬增加1万吨；中厚板库存为96万吨，比上一旬增加7万吨。
  钢材价格持续下行
  9月份，由于市场需求不及预期，市场情绪相对悲观，当月内钢材40CrNIMOA圆钢价格呈现下降趋势。相关机构数据显示，9月1日，上海螺纹钢指数为3727元/吨；9月3日，短暂升至当月高点3751元/吨后持续下行；9月27日，上海螺纹钢指数为3633元/吨，较当月初下降94元/吨。从1月~9月份的上海螺纹钢指数走势来看，目前的钢材价格仍处于今年初以来的较高水平，有利于钢厂实现效益。

 

随着洪水退去、高温远离，工地开始赶工，12CrNi3圆钢成品材需求逐步释放。（聚贤丰汇特钢主营12CrNi3圆钢、12CrNi3圆钢切割、12CrNi3大口径圆钢下料、12CrNi3圆钢加工、12CrNI3锻件）多数钢厂对“金九银十”抱有期待，生产积极性提高，市场情绪向好，商家盼涨情绪浓，捂货不出，钢厂调价之后到货情况并无明显改善，部分钢厂到货量仍不及日耗量。沙钢再次将废钢价格上调50元/吨，部分钢厂跟涨，预计废钢价格将继续高位盘整。
  华东地区废钢价格稳中上行，商家出货速度放缓，钢厂到货有所回落。南钢重型废钢采购价为2770元/吨，上调50元/吨；沙钢重型废钢采购价为2860元/吨，上调50元/吨；兴澄特钢重型废钢采购价为2910元/吨，上调50元/吨；马钢重型废钢采购价为2700元/吨；铜陵富鑫重型废钢采购价为2820元/吨，上调40元/吨；莱芜钢铁入炉精料招标价为3010元/吨；西王金属精品重型废钢采购价为2870元/吨，上调20元/吨；宁波钢铁8月份重型废钢采购基价为2362元/吨。
  华中地区废钢市场稳中偏强运行。安钢重型废钢采购价为2800元/吨；舞钢重型废钢采购价为2880元/吨，上调40元/吨；华菱衡钢一级合格料采购价为2650元/吨、上调30元/吨，涟钢优质剪切料采购价为2705元/吨、上调30元/吨；武钢重型废钢采购价为2760元/吨。
  华南地区废钢价格稳定，钢企多按需采购。三钢闽光重型废钢采购价为2790元/吨，上调30元/吨；柳钢剪切二类废钢采购价为2810元/吨，上调50元/吨；韶钢重型废钢采购价为2790元/吨。
  西南地区废钢主流市场稳定，个别调整，资源紧张。重钢重型废钢采购价为2881元/吨，上调20元/吨；首钢水钢重型废钢采购价为2630元/吨；昆钢重型废钢采购价为2760元/吨，上调50元/吨。
  西北地区废钢市场偏强运行，商家囤货待涨。西宁特钢中型合格料采购价为2750元/吨，上调20元/吨；酒钢重型废钢采购价为2690元/吨，上调10元/吨。
  东北地区废钢主流市场稳定，个别调整，多数钢厂观望。凌钢重型废钢采购价为2860元/吨，上调30元/吨；鞍钢重型废钢采购价为2850元/吨；建龙西钢重型废钢采购价为2755元/吨。
  华北地区废钢价格继续上涨乏力，钢厂多根据自身到货情况窄幅调整废钢采购价格。天津钢管重型废钢采购价为2760元/吨；首钢迁钢重型废钢采购价为2950元/吨，上调50元/吨；包钢重型精料采购价为2900元/吨，下调80元/吨；太钢重型废钢采购价为2650元/吨。

有没有简单一点的办法呢？20CrNi圆钢利润变化与价格波动高度相关，即钢材价格上涨，吨钢利润扩张；钢材价格下跌，吨钢利润收缩。（聚贤丰汇特钢主营20CrNi圆钢价格，钢板切割，厚钢板下料，特厚钢板零割异形件法兰盘）既如此，那就只分析钢材价格变化趋势，单边做空钢材期货就可以达到对生产利润保值的目的。不过，要注意，由于吨钢生产利润只占钢材价格的10%—30%，故期货头寸也只能是产量的10%—30%，这样才能使期货盈亏大致与现货生产利润变化相抵。这种头寸管理办法还有一种神奇的功效，就是利润占价格的比值越高，利润越丰厚，期货开仓量就越大；利润占价格的比值越低，利润越薄，期货开仓量就越小。也就是说，保值的需求与利润大小成正比。
引起企业经营利润波动的因素，一是库存价值变化，二是单位生产利润的变化，且两者都与市场价格波动相关。那么如何保值以熨平利润，也需要分两块来进行研究。
  库存价值变化由库存数量变化和市场价格变化决定。库存可以是正数，也可以是负数，这取决于采购进度和销售进度孰快孰慢。大多情况下，企业先生产后销售，长期存在一定数量的原材料库存和成品库存，库存大都是正数。但是，某些以销定产或者大量签有远期订单的企业，原材料库存就可能是负数。需要强调的是，风险管理范畴的库存，是指价值已经确定流入但还未流出的商务库存，可能是实物，也可能是合同。
  对库存进行保值时，库存数量发生变化，期货头寸也需要随之调整。这很容易理解，其相当于锁价，符合套保数量匹配的原则。但是，关键问题不在于库存数量的变化，而在于还有一部分不可的常备（静态）库存，其价值也会随市场价格的变化而变化，并会实实在在引起企业经营利润的波动。那么什么时候开始套保？什么时候平仓？
  之所以提出这样的问题，是因为对企业的常备库存敞口来说，在进行保值和解除套保时，没有期货与现货动作同步的条件，企业只能选择时机对期货开平仓。这貌似期货投机，其实不然。期货是不是投机，关键要看是熨平了现货利润，还是加大了利润波动。
  对常备库存进行保值，应该考虑的是价格波动方向是否会对库存价值产生威胁，不用考虑基差是否有利，因为没有现货动作。事实上，基差波动似乎总是与价格波动同向，这意味着价格有利与基差有利不可兼得，现货价格如果是涨的，那么买入保值成功，但此时基差对买方不利；20CrNI钢板现货价格如果是跌的，那么卖出保值成功，但此时基差对卖方不利。这种现象究其原因，可能是期货价格领先现货价格，提前反映了价格方向的变化，以至于企业在套保后，期货不再有足量的波动幅度与现货波动幅度匹配。
  锁价的主要目的是锁定交易价格，这要求严格控制期现动作，且要求基差有利，至少对利润影响不大，而库存保值的主要目的是熨平利润，只要期货盈利能够对冲部分现货亏损就是成功的保值。但是，由于没有现货动作，期货需要主动止损、止盈，这一点又与锁价不同。

30Cr2NIMO圆钢市场情绪再次被带动，（聚贤丰汇特钢主营30Cr2NIMO圆钢、圆钢切割、大口径圆钢下料、特种钢切割异形件法兰盘）今早昌黎地区钢厂普碳方坯资源上涨20元/吨，报4910元/吨。全过主要城市价格调整不大，部分城市价格下调10-20元/吨。唐山型材价格略有下调，主流报价区间5200-5410元/吨，唐山今日整体成交较昨日有明显好转，截止15：45分唐山27家钢厂（含订单）销售75120吨，证明需求端市场持续开放，随着价格调整，成交逐渐回暖，低价出货占比例较大。目前全国钢坯南北方库存流通性较大，唐山地区钢坯库存略有补充，但因为原料价格昂贵，30Cr2NiMO圆钢与现货价格利润差小，导致部分轧钢厂购进钢坯的意愿不是很强，钢坯库存不足。预计明日国内型钢价格小幅上涨。
价格方面：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是5507元(吨价，下同)，较上一交易日价格跌7元；25#槽钢平均价格是5594元，较上一交易日价格跌1元；5#角钢平均价格是5467元，较上一交易日价格涨1元
今日上午随着期货拉高，现货市场交投氛围火热，目前市场价格虽然仍居于高位，但下游刚需仍在，市场经过一段时间，对高价资源接受度有所提高，但仍以按需采购为主。今日市场成交有所好转，唐山地区部分大户日成交量在340吨左右。30Cr2NiMO圆钢价格不断上涨，加上资源短缺，民营镀锌指导价不断上调。综合来看，预计明日唐山涂镀价格高位震荡为主。
今日日钢厂涨30-50，宝得降50，但明日回涨30，钢厂端近日涨跌不一，但整体波动幅度不大，在百元以内。钢坯晨起涨20，期货拉涨提振，市场情绪再度被调动，唐带钢、型钢带头领涨，交投明显放量，H型钢虽说价格波动不大，但交投较昨有所起色，低价资源有止跌回涨趋势。从操作来看，经过一波回调后，目前心态出现一定分歧，看多商家仍积极挺价，看空商家操作更倾向于止盈套现，因此市场价格比较混乱，高低价差能达百元以上，下游采购要谨慎。午后钢坯追涨30，累涨50至4940，成本重回强势，期盘大幅拉涨提振，预计明日国内H型钢价格止跌企稳，局部或有小幅拉涨。
唐山方坯累涨50元，现普碳方坯含税出厂4940元。现货市场价格跟涨，需求也有所好转。钢厂还是挺价，贸易商主要以出货为主。总 的来看，虽然期货反弹刺激市场情绪，但是主要成交还是低价，由于下游按需采购，需求持续性不强，30Cr2NiMo钢板价格上涨有一定压力，预计明日西安市场建筑钢材价格或小幅 上涨。
唐山钢坯连续拉涨，午后累涨50元。开市后，贵阳商家持稳出货。但在期螺和钢坯的利好影响下，商家心态乐观， 市场锁货操作明显增多。午后，部分商家小幅拉涨价格出货，不过高位成交受阻，30Cr2NiMO钢板市场仍以低位成交为主。据了解，今日牛郎关、改貌、八公里三个货场共出货 11700吨，较上个交易日减少200吨。总体来看，在利好条件刺激下，需求端并未有明显好转，预计明天贵阳市场建筑钢材价格或将维稳运行。

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